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寿险公司真正风险在哪里?
发布日期:2016-03-07 阅读次数:862 0 0 0
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最近,和某位同业好友深聊了一次,讨论了下寿险公司的发展路径问题。话题围绕寿险公司资产驱动负债,快速做大业务规模,甚至是靠理财业务狂飙猛进乃至举牌,是不是太过于激进了?
 
首先,很多公司无视大金融、大资管时代的到来,还在围绕着所谓的“七平八盈”挣扎,完全不考虑市场需求和客户需求,真正从产品形态上做核心变革,试图延续以往的渠道强势推动和自上而下的产品误导,这种路径依赖已经无法持续,很多中小公司这种模式已经做不下去了,保险的供给侧改革势在必行,不能无视行业趋势的变化而固步自封,这是其一。
 
其次,在投资渠道放开和利率市场化后,保险资金的资产端收益初期并没有快速下降,负债端收益预期呈现快速下降,在资产端覆盖负债端的情况下,负债端收益率越高,则短期内业务规模飙升是必然的。安邦、华夏、生命、前海、弘康、君康等公司莫不如此,资产配置的这种时代机遇窗口可不是随时都有的,这是其二。
 
第三,最近前海人寿宝能系举牌万科,牵涉到理财产品和杠杆融资,引发了全行业对经营风险的巨大关注,你能看到的风险都不是风险,险资举牌的时代才刚刚开始,权益类投资和股票资产配置的黄金时代还没有到来,国外都是30-40%,国内上限30%,6124点、5178点时险资才15-20%,还都是二级市场,瞧把你们吓的,别那么怂好不好?这是其三。
 
第四,很多业内人士纷纷担心收益率下滑后会带来多大的亏损窟窿,认为理财产品为代表的高现价产品是洪水猛兽。先不说那套模型本来就经常变,而且拆东墙补西墙,投资跟不上下调费用,本就是常态,再者,这些产品是三年期、五年期的,非得把它放在一年释放风险?持续的现金流+现金流管理+资产负债匹配,这难道不应该是保险公司强项么?怎么只谈风险不谈专业能力了?这是其四。
 
第五,很多中小公司看着前辈猛人害怕,想搞小而美,小而精,认为摊子大、规模大是麻烦所在。有一句话非常贴切:人胖力不亏,没有规模,还搞什么保险,干点什么不好?保险公司最基础的不是大数法则?不想着做大规模、做大客户数量,却想着怎么把公司越高越小甚至不再发展,这种想法也是醉了。到底是一个小公司风险小还是一个大公司风险小?这是其五。
 
那么,真正的风险在哪里?
 
真正的风险来自于——公司做不起来:一是没有大格局,漠视时代和行业的发展趋势,无法抓住时代机遇;二是不能围绕保险业的本质,为消费者提供适合的风险保障和投资收益;三是不具备专业的运营管理能力,无法有效提升经营效率和效益。
 
一个公司做不起来,没有规模、没有效益、没有客户,既无法让股东赚钱,也无法让员工有高收入,更无法给社会提供风险杠杆,却天天在那里自以为是地谈战略选择、谈风险管控,是一个多么滑稽的场景!
 
而这一幕,却每天都在中国近100家保险公司中重复上演,只是所有参与其中的人已经变成了煮熟的青蛙,逃离这类非成长性的坏公司、平庸公司,方为上策。
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